O dólar americano tem subido este ano em relação à maioria das moedas do mundo. Isso está proporcionando muitos benefícios aos americanos – mas também está criando muito sofrimento.
O dólar forte traz uma série de vantagens. Reforça o domínio económico da América e ajuda a reduzir a inflação, tornando as importações mais baratas.
Mas um dólar em alta não levanta todos os barcos. Alguns exportadores foram atingidos porque a moeda nacional mais forte os torna menos competitivos nos mercados externos, ao mesmo tempo que cria dores de cabeça económicas em todo o mundo.
Aqui estão três coisas que você deve saber sobre o dólar – e sua recuperação este ano.
O que está por trás do dólar forte – e será que isso vai durar?
Um dólar sólido significa uma economia forte. E a economia dos EUA tem-se revelado relativamente forte e estável, certamente em comparação com outros países que crescem mais lentamente.
O índice do dólar americano, que mede o dólar face a um cabaz de moedas dos principais parceiros comerciais, subiu quase 4% este ano, apesar de ter caído em Maio e de ter registado alguma volatilidade ao longo do caminho.
Para o dólar, os ganhos marcam uma grande recuperação. O dólar disparou em 2022 para o seu nível mais alto em cerca de duas décadas, mas caiu um pouco no ano passado.
As taxas de juros também desempenham um papel importante. A Reserva Federal continua a manter taxas de juro relativamente elevadas em comparação com parceiros comerciais dos EUA, como o Japão e a Europa.
Taxas de juros mais altas tradicionalmente aumentam o valor de uma moeda. Uma grande razão é que tendem a atrair mais investidores estrangeiros para os mercados de dívida do país. Por exemplo, um investidor japonês que pretenda comprar títulos do governo dos EUA teria de comprar dólares para investir neste país.
E neste momento, a Fed não parece ter pressa em começar a cortar as taxas de juro depois de as ter elevado ao seu nível mais elevado em mais de duas décadas.
Em contraste, outras grandes economias começaram a reduzir as suas taxas de juro. Na verdade, o Canadá reduziu a sua taxa de juro na quarta-feira, tornando-se o primeiro país do G7 a fazê-lo. O Banco Central Europeu seguiu na quinta-feira cortando as taxas diretoras.
Muitos analistas esperam que o dólar enfraqueça ainda este ano. O valor dependerá de quantos cortes de taxas o Fed realmente realizar.
Uma recente sondagem a estrategistas de mercado conduzida pela Reuters prevê apenas um declínio modesto do dólar.
Então, quem se beneficia?
Simplificando, quase todo mundo no país.
Um dos principais benefícios de um dólar mais forte é que ele reduz o custo de importação de produtos. Isto é um grande problema para os EUA, um país que importa mais do que exporta.
E não são apenas os milhões de compradores que compram itens baratos de fabricação chinesa no Walmart e na Amazon. As empresas americanas beneficiam porque também precisam de importar coisas, como matérias-primas ou componentes, para o fabrico e produção.
Os custos de importação mais baixos ajudam a combater a inflação. E isso é especialmente útil agora, quando a inflação continua a ser um dos maiores desafios para a economia dos EUA.
Embora a inflação tenha diminuído significativamente desde que atingiu o máximo de quatro décadas em 2022, ainda está acima da meta de inflação de 2% do Fed.
“Se perguntarmos a qualquer americano o que mais o incomoda na economia, é que eles estão a pagar mais por todo o tipo de coisas, bens e serviços”, diz Mark Zandi, economista-chefe da Moody’s Analytics. “Portanto, a questão número um aqui é a inflação. Temos que controlar isso. E uma maneira de fazer isso é ter um dólar forte.”
O dólar forte também beneficia os americanos que viajam para o estrangeiro, especialmente para países que viram as suas moedas enfraquecerem mais face ao dólar americano.
Veja o Japão. O iene caiu para o menor nível em mais de 30 anos em relação ao dólar. Os visitantes americanos afluíram para lá para aproveitar os baixos preços resultantes, de acordo com a agência de turismo do Japão.
Viajar para o estrangeiro não só é mais barato, como também permite que os americanos consigam bolsas e roupas de luxo em locais como a Europa a preços muito mais baixos do que nos EUA, além de tornar mais acessíveis refeições sofisticadas e hotéis de luxo.
Depois, há o fator orgulho. Um dólar forte reforça o domínio económico dos EUA como a moeda mais importante do mundo.
E quem se machuca?
A alta do dólar americano pode trazer grandes benefícios para muitos americanos, mas nem todos saem vencedores.
Pode prejudicar os fabricantes nacionais.
Veja Drew Greenblatt. Ele é dono da Marlin Steel Wire Products em Baltimore, que exporta produtos como cestas e racks para outros países.
Greenblatt diz que a sua empresa perdeu “facilmente” mais de 4 milhões de dólares por ano em vendas de exportações porque os seus produtos não são tão competitivos nos mercados internacionais.
O dólar forte também significa que ele não pode contratar tantas pessoas quanto gostaria.
“Eu poderia contratar mais pessoas desempregadas da cidade de Baltimore que estão atualmente na pobreza”, diz ele. “Eu poderia trazê-los para a classe média se tivesse mais pedidos.”
Greenblatt está sendo ainda mais prejudicado porque só usa aço americano.
Quantificar o impacto exacto de um dólar forte sobre os exportadores americanos é difícil. Os economistas concordam que os fabricantes estão a sofrer por causa do dólar forte, mas também observam que o sector é mais resistente às pressões cambiais e às altas taxas de juro do que em períodos devastadores anteriores, como no início da década de 1980.
“Eles não estão crescendo, mas estão se sustentando”, diz Zandi sobre os fabricantes americanos.
Outras empresas conseguem compensar o impacto nas suas exportações pagando menos pela importação de materiais ou componentes de que necessitam para a sua produção.
As empresas americanas que fabricam no exterior também podem sentir a dor. Para as empresas multinacionais, como a Apple, que têm muitas operações no estrangeiro, o dólar forte pode revelar-se dispendioso ao converter moedas estrangeiras locais de volta em dólares americanos.
Além de prejudicar as empresas norte-americanas, o dólar forte pode causar estragos em todo o mundo.
Embora os países estrangeiros possam beneficiar da exportação de produtos mais baratos para os EUA, pagam um preço porque as importações para os seus próprios países também se tornam mais caras.
O Japão e a Coreia do Sul, dois grandes parceiros comerciais dos EUA, expressaram “sérias preocupações” sobre a desvalorização das suas moedas, mesmo que ambas as nações sejam grandes exportadores.
E depois há as economias emergentes que contraíram empréstimos em dólares americanos. Eles também sofrem. Pagar os juros de suas dívidas torna-se mais caro, pois eles precisam comprar mais dólares para pagar os investidores. Esses dólares custam mais quando o dólar se fortalece – e à medida que a dívida aumenta, também aumentam os custos.
Assim, o dólar forte pode beneficiar muitos americanos, mas quando se trata de moedas, nem todos podem sair vencedores, seja no estrangeiro ou no país.
